È un anno al cardiopalma per Campari. Dopo la mazzata dell’apertura di un fascicolo d’inchiesta da parte della procura di Milano per sospetta maxi evasione fiscale da un miliardo di euro, sono arrivate le improvvise dimissioni dell’amministratore delegato Matteo Fantacchiotti, nominato ad aprile e già fuori dopo appena cinque mesi. Campari sulle montagne russe, fra presunte evasioni e il nuovo Ceo che lascia dopo 5 mesi: una vicenda che mette a dura prova la tenuta reputazionale e finanziaria di uno dei gruppi del beverage più noti al mondo.
Il caso Campari: montagne russe fra inchieste fiscali e vertici instabili
Per comprendere la portata della crisi che sta attraversando il Gruppo Campari è necessario tenere insieme due filoni distinti ma convergenti: da un lato, l’indagine penale aperta dalla Procura di Milano per una presunta evasione fiscale nell’ordine del miliardo di euro; dall’altro, l’instabilità ai vertici aziendali, culminata con le dimissioni di Matteo Fantacchiotti dopo soli cinque mesi dalla nomina a Ceo. La combinazione dei due fattori ha trascinato il titolo in Borsa ai livelli più bassi registrati dal giugno 2020, alimentando interrogativi sulla solidità della governance e sulla capacità del gruppo di mantenere la rotta strategica.
La presunta maxi evasione fiscale: cosa sappiamo dell’inchiesta della Procura di Milano
L’apertura del fascicolo d’inchiesta da parte della Procura di Milano rappresenta, cronologicamente, il primo colpo assestato all’immagine pubblica di Campari. Le ipotesi investigative ruotano attorno a una presunta evasione fiscale di dimensioni rilevanti — circa un miliardo di euro — che, se confermata, configurerebbe uno dei casi più significativi nel settore dei beni di consumo italiani degli ultimi anni. Al momento in cui si scrive, si tratta di un procedimento nella fase delle indagini preliminari: nessuna condanna è stata pronunciata e il gruppo non ha rilasciato ammissioni di responsabilità. Tuttavia, la sola apertura del fascicolo ha avuto un impatto immediato sulla percezione del mercato, contribuendo alla pressione ribassista sul titolo e rendendo ancora più delicato il momento della transizione al vertice.
Il nuovo Ceo che lascia dopo 5 mesi: le dimissioni di Fantacchiotti
Il 18 settembre il Consiglio di amministrazione ha reso noto il cambio al vertice. Fantacchiotti aveva preso le redini del gruppo ad aprile ma ora il Cda ha deciso di nominare Paolo Marchesini (Chief Financial and Operating Officer) e Fabio Di Fede (General Counsel and Business Development Officer) come amministratori delegati a interim. Entrambi sono inoltre membri esecutivi di un Comitato per la Transizione della Leadership, a presiedere il quale sarà Bob Kunze-Concewitz, amministratore non esecutivo.
Tale comitato, insieme al Comitato Remunerazione e Nomine, sarà anche responsabile per l’identificazione del nuovo Chief Executive Officer. Da proporre poi al Cda dopo una valutazione di profili sia interni che esterni, in linea con le best practice della governance.
Per quanto riguarda le dimissioni di Fantacchiotti, bisogna dire che sono poche le dichiarazioni ufficiali. Entrambe le parti, l’ex ad e Campari, hanno raggiunto un comune accordo per quanto concerne la risoluzione del contratto all’origine del quale ci sarebbero motivi personali. “È stato per me un privilegio essere parte di Campari Group per quasi cinque anni e guidare questa organizzazione da aprile 2024” ha commentato Fantacchiotti.
Di recente però l’ex ad ha rilasciato dichiarazioni circa la debolezza del mercato americano degli alcolici, il che avrebbe contribuito a un crollo del titolo Campari, che ha ormai raggiunto i livelli più bassi dal giugno 2020. Gli analisti sono fiduciosi sulla solidità del marchio. Ma c’è da lavorare sodo.
Campari, trimestri ultra performanti nonostante la turbolenza
Un’impalcatura un po’ esagerata, forse, che denuncia una non indifferente ‘burocrazia’ interna al Gruppo Campari. Basterà la spinta della nomenclatura di una grande società qual è Campari a tenere alta l’immagine del gruppo? Un segnale più confortante è arrivato in questi giorni da Lagfin SCA, azionista di maggioranza di Campari. Secondo quanto riporta Morningstar, c’è l’intenzione di rilevare 100 milioni di euro di azioni ordinarie poiché l’attuale prezzo di mercato non rifletterebbe il vero valore del gruppo.
Incoraggianti sono anche i commenti degli analisti, fiduciosi che l’azienda abbia le spalle sufficientemente larghe. Verushka Shetty, analista di Morningstar, nella sua nota del 18 settembre conferma la stima del fair value (il valore teorico del titolo in Borsa) a 7,54 euro e un rating pari a 4 stelle. “Malgrado che la partenza di Fantacchiotti sia stata improvvisa – argomenta Shetty – non ci aspettiamo alcun cambiamento sostanziale nelle attività dell’azienda mentre inizia la ricerca di un nuovo Ceo. Negli ultimi trimestri, Campari ha mostrato un’impressionante sovraperformance della linea di business rispetto ai concorrenti più grandi, in un contesto di debolezza dei consumi”.
Le prospettive: un futuro solido ma sofferto
Come afferma il presidente e primo azionista Campari, Luca Garavoglia, citato dal Qn: “La nostra ambizione di crescita rimane fortissima. Abbiamo davanti un futuro solido, grazie alla nostra organizzazione, alla presenza globale e al nostro portafoglio unico, con alcune delle marche più ammirate di tutto il settore, sostenute dall’impegno costante di un team di professionisti“. Futuro solido, dunque. Ma sofferto, e non poco. Vedi alla voce: inchiesta della Procura di Milano.
La vicenda di Campari sulle montagne russe — fra presunte evasioni e il nuovo Ceo che lascia dopo 5 mesi — è, in ultima analisi, un caso di studio sulla fragilità che può colpire anche i gruppi più strutturati quando governance interna e pressioni esterne si sommano in un lasso di tempo ristretto. La capacità di Marchesini, Di Fede e del Comitato di Transizione di traghettare il gruppo verso una nuova leadership stabile sarà il banco di prova decisivo per i prossimi mesi.
FAQ: le domande più frequenti sul caso Campari
Perché Matteo Fantacchiotti ha lasciato Campari dopo soli 5 mesi?
Le dichiarazioni ufficiali di entrambe le parti indicano motivi personali come causa della risoluzione consensuale del contratto. Non sono stati resi noti dettagli aggiuntivi, e nessun collegamento diretto con l’inchiesta fiscale è stato formalmente stabilito.
Di cosa è accusata Campari nell’inchiesta della Procura di Milano?
La Procura di Milano ha aperto un fascicolo per una presunta evasione fiscale stimata intorno al miliardo di euro. Si tratta di indagini preliminari: allo stato attuale non vi sono condanne né ammissioni di responsabilità da parte del gruppo.
Chi guida Campari adesso?
In attesa della nomina di un nuovo Ceo, il gruppo è guidato da Paolo Marchesini e Fabio Di Fede in qualità di amministratori delegati a interim, sotto la supervisione del Comitato per la Transizione della Leadership presieduto da Bob Kunze-Concewitz.
Il titolo Campari è ancora conveniente secondo gli analisti?
Secondo l’analista Verushka Shetty di Morningstar, il fair value del titolo è stimato a 7,54 euro con un rating di 4 stelle, suggerendo che l’attuale prezzo di mercato sottovaluti il reale valore del gruppo. Anche Lagfin SCA, azionista di maggioranza, ha annunciato l’intenzione di acquistare fino a 100 milioni di euro di azioni ordinarie.
Questo articolo è stato realizzato con il supporto dell'AI e sottoposto a revisione editoriale.
